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新奥股份加速转型: 推进天然气上下游一体化
21世纪经济报道 何清● 2018-06-08
  6月6日,新奥股份(600803.sh)宣布,为有效规避外汇市场的风险,降低未来偿债汇率波动及并购贷款利率变动对公司的不良影响,公司董事会同意,公司及全资子公司新能(香港)能源投资有限公司(简称新能香港)开展外汇套期保值及并购贷款利率掉期业务。
  这是5月25日新奥股份宣布终止重大资产重组后,进行的最新动作。“从前新奥主要是进行天然气销售,业务主要在国内,然而自2015年它们开始规划天然气上下游一体化后,收购澳大利亚Santos公司10%股份,这也只是第一步,但是却不得不需要进行外汇套期保值,可以理解。”有石油央企专家坦言。
  对此说法,新奥股份公关总监张为表示同意,她进一步表示,3月30日公司有一个公告与此次相似,只不过那次是甲醇、煤炭商品的套期保值业务的公告。
  据了解,新奥集团董事局主席王玉锁起家于1990年前后,当时他在河北进行天然气罐的销售。经过近30年的发展,新奥集团旗下天然气销售分公司有170多家,成为国内最主要的天然气销售集团。
  随着集团的不断扩大,其天然气销售的市场份额已经稳定,如果不进一步的转型,新奥集团将越来越平庸,其三个上市公司的股权价值将越来越低,因此王玉锁希望通过天然气上下游一体化,让新奥集团变成全球能源公司。
  “目前国内天然气资源主要在三大石油央企手中,新奥只有向海外拿资源,并通过运作,让自己的资源在全球天然气市场中有优势,只有这样,新奥才能成为真正的能源集团。”上述石油央企专家认为。
  开展外汇套期保值
  据了解,外汇汇率套期保值是按照商品期货中的套期保值的决策程序和方法,应用于外汇汇率进行外汇汇率的套期保值。换句话说,也就是利用外汇期货交易,确保外币资产或外币负债的价值不受或少受汇率变动带来的损失。
  此次新奥股份的外汇套期保值及并购贷款利率掉期业务是此前公司为了收购Santos公司10.07%股份时发生的。当时新奥股份向有关部门申请,有4.2亿美元并购贷款和1亿美元关联方借款。
  新奥股份表示,因为没有发生实际开展外汇套期保值业务,因此截至本公告日,公司存续并购贷款余额4.285亿美元。
  新奥股份在公告中称,在外汇波动较大时,公司判断波动方向与外汇套期保值合约方向不一致时,将造成损失,若汇率在未来发生波动时,与外汇套期保值合约偏差较大也将造成损失。如按照当前并购贷款余额4.285亿美元计算,汇率每上升或下降 100BP,将会对公司到期偿还本金产生428.5万美元的影响。
  因此公告认为,可以通过远期购汇、结售汇、外汇期权及期权组合产品等方式,让公司的利益得到最大保证。
  其实,这种做法不是中国企业第一次进行了,中石油、中海油和中石化等为了保证进口原油业务中的利益,经常这样做。
  发力上下游一体化
  国家统计局最新数据显示,4月中国天然气进口682万吨,同比增长34.2%,天然气进口连续7个月保持30%以上的高速增长。
  但是随着国内天然气消费量不断增加,未来的市场竞争将更加激烈,因此王玉锁希望尽快实现天然气上下游一体化,让公司在天然气生产、运输、分销和终端市场份额稳定发展。
  所以,自2011年后,王玉锁就在海外资源和国内LNG接收站两个方面发起攻势。
  “新奥舟山液化LNG只是一体化的部分,但是它上面接澳大利亚Santos公司的天然气资源,下面向170多家天然气销售分公司供货,是重要的部分,2018年它必然可以通气。”有浙江地方政府官员坦言,“而进口更多的澳大利亚天然气资源是需要巨大的资金支持,因此外汇套期保值及并购贷款利率掉期业务是新奥股份必须进行的。”
  此外,中国政府也希望新奥股份尽快实现天然气的进口。
  据中宇资讯统计,2015年-2017年,中国国内天然气产量增速集中在7.7%-8.1%,而消费量增速已上升至12.5%-15.4%。天然气供需水平相差悬殊,导致中国天然气“气荒”问题显现。为切实改善民生,解决“气荒”问题,扩大进口成为重要举措之一。
  2017年6月国家发改委、国家能源局等十三部门正式印发《关于加快推进天然气利用的意见》,提出加快推进天然气在城镇燃气、工业燃料、燃气发电、交通运输等领域的大规模高效科学利用。
  国家发改委能源研究所研究员、能源领域专家周大地直言:“增加天然气的供应是解决国内天然气供需矛盾的重要措施。以目前情况来看,增加进口是一个必要的手段。”
 

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